石油与美元再次携手共进去年油价暴跌还会重演吗?

2019-04-29 11:31  评论 0 条

英国最新成立的“脱欧党”(The Brexit Party)成员37岁的哈里斯,在4月12日“脱欧党”展开竞选活动时表示,此次英国举行欧洲议会选举,是几代英国政党政治体系最大的“打脸”行为。

  石油与美元之间神奇的相关性

从历史上看,原油价格与美元的走势成负相关关系;强势美元通常意味着油价走软,反之亦然。对这种关系的解释基于两个众所周知的前提:

1、石油价格在全球范围内以美元计价。当美元走强时,你只需更少的美元就可以买到一桶石油;而当美元疲弱时,以美元计价的石油就更高。

2、美国向来是石油净进口国。油价上涨往往会导致美国贸易逆差增加,因此更多的美元会流向美国国外。

前者至今仍然如此,但后者却正在发生改变。由于平井压裂技术的提高,美国页岩革命大幅提高了美国石油产量。在2014年,美国基本上90%的能源消耗已经能够做到自给自足。根据国际能源署(IEA)今年3月的预测,美国将在2021年之前成为原油和成品油净出口国。

随着美国石油出口增加,进口量下降,这意味着更高的油价并不会增加美国的贸易逆差,反而还有助于降低它。因此,实际上油价跟美元在历史上较强的反向关系已经变得越来越不稳定。在2010-2017年的八年时间里,美元指数与油价的6个月滚动相关性在大部分是负的,胜行财经直播室但这种情况已经开始改变。如今,在美元持续反弹之际,石油市场仍然保持坚定。在今年的大部分时间里,油价和美元一起走高。与美元不一样的是,MSCI新兴市场指数与原油之间一直保持着良好的相关性。这个指数很大一部分是受益于高油价的经济体,另一部分则是消费大量原油的经济体。当原油需求很高的时候,原油消费国和生产国的股市表现都很好。

而另一个奇怪的地方是,油价并没有像PHLX石油服务指数(PHLX Oil Service Index)那般从2008年的高位一路下跌。另一方面,油价已开始走出2016年初的低位,但OSX指数却仍然低迷。该指数涵盖了对油价和钻井预算成本十分敏感的石油服务公司,通常64美元水平的油价对应的OSX指数更有可能在150美元以上,然而该指数目前在99美元的水平附近。这种不对等的局面,要么等待OSX指数上涨来改变,要么让原油走势变得疲软来打破,但油价尚未反映出疲软的趋势。U1502P31T88D9956F2016DT20080529133153

  看涨情绪仍旧高涨特朗普发话压低油价

相反,油价正处在13年来最长的牛市,市场的看涨情绪仍旧不减。根据美国商品期货交易委员会(CFTC)周五公布的数据,对冲基金已连续九周增加美国原油的多头头寸,这是2006年以来持续看涨时间最长的一次。

在截至周二(4月23日)的一周内,WTI原油净多头头寸上涨了3.6%至314387手期货和期权合约,其中多头头寸小幅上涨了1.7%,空头头寸下跌了18%。由于投资者认为,全球范围内的对原油供应的威胁正在成倍地增加,因此押注原油价格上涨的头寸几乎是押注油价下降的14倍。投机性押注的狂热倾向表明,无论如何都有可能出现回调。“目前市场情绪如此高涨,对冲基金的买盘很多,投机兴趣很高,但我们可能要按下暂停键了。”

周五,美国总统特朗普对记者表示,他已致电欧佩克,要求该组织采取积极行动以阻止油价上涨。此番言论打压油价,国际油价的日内跌幅一度超过4%,WTI原油甚至录得两个月以来首次周跌幅。难道油价要继续重蹈去年高位跳水的历史吗?

其实,美元和油价共同上涨的现象在去年5月至7月的时间里也曾出现过。当时,对伊朗石油的制裁导致油价飙升,可随后的结果又并不像投资者所担心的那么严重,再加上原油库存的囤积,原油价格在一个季度内从77美元降至42美元/桶。结果是强势美元胜利,油价最终崩溃。如今,伊朗的原油出口限制再次引起了市场的担忧,油价当前恢复到63美元左右的水平。投资者认为,原油市场一切都好,但人们再次面临美元坚挺的局面。不过,这次油价和美元指数的同步上涨跟去年的有点不一样。

版权声明:本文为原创文章,版权归 52jincha 所有,欢迎分享本文,转载请保留出处!

发表评论


表情