富成金融财经直播室 1.5万亿美元的美国国债或找不到“新的接盘侠” 刚被套进去的散户怎么办?

2019-12-28 10:18  评论 0 条

富成金融财经直播室 1.5万亿美元的美国国债或找不到“新的接盘侠” 刚被套进去的散户怎么办?

周四,美国财政部顺利拍卖了320亿美元的七年期国债,这是本周最后一次国债标售,也是2019年最后一次较长期美国国债的拍卖。截止至周四,美国政府发行的期限从2年到30年不等的票据和债券总额已达到2.55万亿美元,较2017年增加了26%。

据美国国会预算办公室预计,未来十年美国将出现数万亿美元的预算赤字,美国政府债务总额将在未来几年迅速上升,并因此最终推高政府债券的拍卖规模。

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杰富瑞金融集团货币市场经济学家西蒙斯(Thomas Simons)表示,即使债券供应增加,市场对美国国债的需求也将继续保持强劲,尤其是对于收益依旧为正的较长期美国国债。

的确,从周四及此前的拍卖数据来看,尽管今年以来,美国国债收益率已经从多年来的高点跌至多年来的低点,但是美国国债标售的总需求依旧保持稳定。

在周四的拍卖中,投资者和债券交易商提交的投标总额超过待售票据和债券的两倍。在拍卖后,美国国债在拍卖中出售的最高收益比拍卖开始时的最高收益(“发行时”)低0.8个基点。

但值得注意的是,美国财政部的数据显示,尽管总需求保持稳定,但一些在拍卖会的成功竞标者组成形式似乎发生了微妙的变化——债券交易商越来越保守,散户投资者却异常积极。

具体数据上看,由投资者购买的债券比例创下政府开始公布拍卖数据以来的最高水平,总计约占所售证券的四分之三。投资者(包括共同基金、保险公司和外国买家)提交的报价超过政府所募集资金的十分之九。相反,债券交易商购买了自数据公布以来的最低比例的债券。

对此有分析表示,这或意味着华尔街已经不再把美国国债当成是一个有利可图的投资品,散户对美国国债的青睐更大程度上是出于避险需求考虑。

有着近50年经验的交易顾问Alasdair Macleod更是撰文指出,虽然来自散户的避险资金还在源源不断地流进美国国债市场,但有证据表明,在不久的将来,美国国债收益率将开始上升,进而暴露出美国政府已经陷入的债务陷阱。目前,大部分市场参与者尚未意识到以美元为基础的货币体系正在失去控制,美国债务危机真的近在咫尺。

Macleod进一步表示,在过去,购买美国国债的主要是外国买家,银行和RV对冲基金。但是,如今纽约的全球系统重要性银行和RV基金都已经持有了过量的美国政府债券,未来来自这方面的资金流入将减少。

另一方面,而根据美国财政部的TIC数据,在截至10月份的一年里,主要外国持有者增持了5805亿美元美国国债,但自8月以来,外国投资者净卖出了774亿美元的国债。

简而言之,美国国债市场或许并不像表面看起来的那么美好,2020年将发行的1–1.5万亿美元美国政府债券或难以找到新的接盘侠。

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