汇通财经行情要怎么看 原油“上蹿下跳”不止!看历次极端行情如何影响市场走势

2020-03-23 09:23  评论 0 条

汇通财经行情要怎么看 原油“上蹿下跳”不止!看历次极端行情如何影响市场走势

新冠肺炎疫情全球爆发叠加产油国价格战,已导致本轮原油价格暴降,一起还引发大宗产品商场剧烈震荡。

纵观前史,原油价格的每次动摇在反映经济前景变化的一起,也会引发其他大宗产品定价中枢的变化。因而通过对每次原油价格动摇状况进行剖析,可以为后期大宗产品走势供给参考。

原油重创引发产品商场暴降

原油本年度跌落起伏已超50%,不到3个月的时刻,其振幅现已超越2019年全年振幅。

伴随着原油价格暴降,其他大宗产品也呈现重挫,其间伦铜年内跌幅已超20%,白银同期跌幅更是一度突破30%,现在仅黄金体现相对平稳。

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与很多产品不同,原油的供给价格弹性高于需求价格弹性,而OPEC会议对原油价格影响十分明显。

Wind统计了2014年11月至今一共12次OPEC会议结论以及后期商场体现后发现,保持产值不变以及增产的会议一共有7次,其间:

1、3个月后跌落的有5次,跌落均值8.7%。

2、6个月后跌落的有5次,跌落均值11.2%。

此外,首要大宗产品也会因而遭到拖累。

这也意味着,3月6日OPEC保持产值不变的决议对大宗产品意义重大,有色以及首要工业品将会持续遭到镇压。

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以史为鉴,原油每次动摇怎么影响商场

除本轮外,前史上原油也曾呈现过多次暴降,同期首要大宗产品走势值得重视。

Wind整理显现,自从2008年以来,原油跌幅超30%的状况现已呈现过4次,且每次都有其他重要大宗产品跟从跌落。

从跌落起伏来看,本次原油跌幅已超越前史上几回大跌的跌幅均值;从跌落持续时刻来看,本次跌落现在仅持续了2个月,而前史上四次大跌的持续时刻均值则达8.2个月。

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原油远期曲线显现现在持续做空危险较大

除了每次原油跌落起伏以及持续时刻两个维度以外,咱们还可以凭借Wind产品曲线剖析东西,利用远期曲线来剖析原油价格企稳的一些标志信息。

其间,大宗产品遭到仓储本钱以及资金等因素影响,cantango(即远月合约升水)结构是比较常见的,而有时候现货供需失衡可能会导致近月大幅贴水,即呈现back结构。

原油商场也类似,一般原油价格的绝对值的高位以及back结构的景象不利于做多,而绝对值低位加cantango结构不利于做空。从每次原油大跌的远期曲线和价格组合咱们都看到了类似特点,见图1至图3。

图1:2008年原油跌落开端及企稳后的远期曲线

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图片来历:Wind产品曲线剖析东西,指令CFC

图2:2014年原油跌落开端及企稳后的远期曲线

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图片来历:Wind产品曲线剖析东西,指令CFC

图3:2020年原油跌落开端及当时的远期曲线

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图片来历:Wind产品曲线剖析东西,指令CFC

原油商场供需博弈持续

根据上文中的剖析,从每次原油大跌的起伏和持续时刻来看,现在原油跌落起伏尽管超越前史均值水平,但跌落持续时刻仍低于前史均值。

此外,现在原油绝对值价格低位以及cantango结构的组合导致现在持续做空危险较大。

因而,站在当时时刻点来看,还需要一段时刻的原油商场供需博弈,低位的原油价格叠加cantango的远期曲线才会迎来反弹。

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