期货钠指美联储放水搅乱汇市 汇率脱离经济基本面

2020-06-19 12:58  评论 0 条

期货钠指美联储放水搅乱汇市 汇率脱离经济基本面

外汇剖析师正为来自美联储的许多廉价资金的涌入感到怅惘,他们表明,这些资金创造了奇怪的环境,使汇率盯梢股市、而非经济基本面。

几十年来,策略师一向根据相关国家的增加和利率前景来剖析汇率。一般来说,前景越好,钱银体现就会越好。

但剖析人士说,自3月份股市暴降以来,这种联系已经破裂。随着全球经济走向历史上最严峻的衰退之一,一般对经济增加最敏感的钱银,已成为对美元体现最好的钱银。

例如,一般在需求下降时会走弱的澳元,在此期间对美元升值了约18%——尽管大流行对全球贸易的损坏给依赖出口的澳大利亚经济造成了沉重打击。与此同时,尽管英国退欧商洽困难,英国失业率不断攀升,经济产出大幅下滑,但英镑仍攀升了约9%。经合安排(OECD)预测,在发达经济体中,英国今年将遭受最严峻的经济萎缩。

美国银行(Bank of America)外汇策略师本•兰多尔(Ben Randol)表明,自美联储3月份采取了一系列干涉办法以来,基本面经济指标对钱银并不重要。相反,美国股市已成为美元价值的重要推进要素,美元因股市飙升而走弱。

期货钠指美联储放水搅乱汇市 汇率脱离经济基本面 内盘期货直播室 第1张

兰多尔表明:

“这种情况与外汇商场的运作方法各走各路。外汇交易已沦为对美联储’看跌期权’的又一体现,人们信任,美联储将随时采取办法缓解财物价格冲击。宏观要素和贸易条件根本不相关。”

根据该行的剖析,15年来,股票价格与主要钱银之间的相关性最高,使钱银对成为美国股市的“最显著的反映”。

汇丰(HSBC)外汇策略师多米尼克•邦宁(Dominic Bunning)也以为,

”自3月份以来,两者之间的联系反常密切,这意味着随着标准普尔500指数跌落,美元会反弹……随着标准普尔500指数上升,美元就会遭到抛售。”

剖析人士说,股市和汇市在一段时间内简直同步动摇的情况非常稀有兰多尔表明,上一次股价似乎是在2014年8月的两周时间里推进汇率的,在那之前是在2009年9月,其时美元走弱,股市反弹。但在上次金融危机的那个时分,全球经济已经显示出复苏的迹象。今天,经济数据仍在恶化。

期货钠指美联储放水搅乱汇市 汇率脱离经济基本面 内盘期货直播室 第2张

策略师将近期的举动归因于各国央行和政府为防止疫情最严峻的影响而采取的急进举动。自疫情危机迸发以来,主要经济体的利率已降至接近零的水平,然后消除了评价钱银的一个重要指标。与此同时,国际各国政府实施了封锁,给全球经济的发展路途带来了巨大的不确定性,迫使剖析人士放弃了此前的预测。

在商场动摇最剧烈的时分,因为剖析师缺少许多一般的估值信息,各国央行的大规模债券购买方案给了投资者一些能够确定的东西。纽伯格伯曼(Neuberger Berman)外汇和固定收益投资组合司理乌戈-兰乔尼(Ugo Lancioni)表明:

“在实施了11年(量化宽松)之后,咱们知道,即便基本面尚未构成,它也会推高财物价格。”

降息、财物购买方案和大规模财政影响办法的结合,引发了股价的大幅上涨——这也拖累了外汇商场。邦宁表明:

“因为有太多需求消化的东西和巨大的挥之不去的不确定性,外汇商场遭到(危险心情)的欢迎。”

正常的商场联系可能开端从头建立。剖析师表明,利差再次开端发挥更大的效果,随着各国央行的各种救助方案逐步实施,投资者开端区别对待不同的钱银。

但财物管理公司Federated Hermes的高档经济顾问尼尔•威廉姆斯(Neil Williams)表明,假如对新冠肺炎的经济影响没有更明晰的认识,更广泛的心情将持续搅动外汇商场。

Neuberger Berman的兰吉奥尼表明,

“我发现我们缺少共识,每个人都对国际感到困惑。最大的挑战是弄清楚美元的正确价值,而我以为商场还没有做到这一点。”

版权声明:本文为原创文章,版权归 52jincha 所有,欢迎分享本文,转载请保留出处!

发表评论


表情