原油期货EIA直播室美国财政赤字创新高,借债成本却下降10%?

2020-09-14 12:54  评论 0 条

原油期货EIA直播室美国财政赤字创新高,借债成本却下降10%?

美联邦财政赤字本财年前11个月高达3万亿美元,财政赤字占GDP比重将达16%,为1945年以来最高。

为应对疫情冲击,自3月以来,美国国会已经出台总额约3万亿美元的经济纾困法案,但随着疫情继续蔓延、经济深陷泥潭,国会还方案出台新一轮财政救助方案。

据美国财政部11日发布的陈述显示,2020财年(2019年10月1日至2020年9月30日)前11个月,美国联邦政府财政赤字已高达3万亿美元,远超金融危机阴影下2009财年同期水平。陈述还说,8月份联邦财政赤字约为2000亿美元,与去年同期基本相等。

美国国会预算办公室预测,因为新冠疫情导致政府开销添加、收入下滑,美国联邦政府2020财年财政赤字将高达3.3万亿美元,是2019财年的三倍多;2020财年联邦财政赤字占GDP比重将达16%,为1945年以来最高;2021财年,美国联邦政府债款水平将超越国内生产总值(GDP)。

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值得留意的是,虽然财政赤字不断飙升,但据外媒报导,本财年美国国债的利息本钱下降了约10%。剖析指出,债款本钱下降的主要原因是,在新冠疫情期间,利率大幅下降,美国国债的利率已经从2.4%降至1.7%,而且市场预计利率在未来几年仍将保持在低水。Yardeni Research Inc.的创始人Ed Yardeni表明:

“虽然人们对不断添加的债款有许多忧虑,但它并没有引起失望论者所预期的问题,这不仅仅是有多少未偿还债款的问题,还涉及到偿还这些债款的本钱是多少。”

Ed Yardeni还表明,债券保镳(bond vigilantes)已经彻底被美联储征服了。

“债券保镳”这个词是由市场前史学家Ed Yardeni在上世纪80年代发明的,他指的是那些出售自己所持财物的交易员,以达到他们所认为的财政目标。因为债券价格与债券收益率之间的逆相关性,抛售债券会导致收益率上升。

美联储现在正扮演着与上世纪80年代的“债券保镳”相反的人物,购买价值数万亿美元的政府债券,以将利率维持在挨近前史低点的水平。假如“债券保镳”仍企图推高美债收益率水平,美联储将会进一步控制收益率曲线。

TwentyFour Asset Management驻伦敦的投资组合司理Felipe Villarroel则称,美国的债款负担能力相当不错,从任何角度看都并未过度拉伸,咱们还研讨了政府借入资金的潜在用处,普遍认为这些用处是必要的。

然而,金融市场中仍有许多人忧虑,国现在为其不断增长的债款付出的低利率票据只是一个短期喘息之机,利率一旦上涨,或许会引起灾祸般的后果。德意志银行私家财富管理固定收益业务主管GaryPollack表明:

“美联储正在给金融体系体系加‘润滑油’,以保证金融市场正常工作。但在某个时分,情况会发生变化,美国或许突然之间就会被一张巨额账单困住。”

持对立观念的人则认为,当前联邦政府对经济影响的需求远超对债款本钱的长期忧虑。前财政部长Robert E. Rubin和Jacob J. Lew表明:

“虽然咱们对不断上升的赤字和债款有着共同的忧虑,但在新冠疫情危机期间,联邦政府需要更多开销以影响需求。就现在的环境而言,经济处于继续的深度阑珊中,新冠病毒正在肆虐,现在不是考虑赤字问题的时分。“

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